当地时间11月6日，特朗普赢得美国总统大选后，更多反映国际投资者预期的离岸人民币创出逾五年最大跌幅，离岸人民币兑美元下跌逾1.5%至盘中低点7.2096，随后跌幅收窄，收于7.2036，这是2019年8月以来的最大单日跌幅。同时，在岸人民币兑美元一度下跌1.1%至7.1803，收于7.1796，创出2020年2月以来最大跌幅。
11月7日，人民币中间价报7.1659，下调666点，上一交易日中间价报7.0993。
大选影响下人民币短期被动贬值
中国国际期货股份有限公司高级研究员汤林闽表示，近期美国总统大选，特朗普当选后，全球贸易战可能会卷土重来，美元继续保持强势，这是导致6日离岸人民币汇率调整的最重要原因。
Wind数据显示，昨日美元指数已突破105，较上一交易日上涨约1600BP，为近三个月以来的最高值。黑崎资本首席战略官陈兴文表示，美元大涨的原因与美国大选有密切关系。特朗普的经济计划被认为会引发美国“再通胀风险”，支撑美元走强，美债承压。特朗普主张为企业减税，这将支撑美股，同时对内减税，叠加收紧移民政策和加征关税，将进一步放大美国的供需矛盾，导致美国“再通胀”风险上行。通胀反复或导致美联储降息节奏放缓，甚至收紧货币政策，利好美元，利空美债。
东方金诚研发部高级副总监白雪也有相似看法，“特朗普交易”再度大幅升温，由于特朗普经济政策中的移民与关税计划将刺激通胀，而减税和放松管制刺激经济增长，推动美元指数走强，人民币汇率由此被动贬值。
“特朗普胜选首当其冲的是人民币汇率的贬值压力将会上升。一是'特朗普交易'短期内会进一步发酵，美元指数冲高将给人民币带来一定被动贬值压力，二是特朗普对华贸易政策也会对人民币形成一定下行压力”，白雪进一步表示。
人民币汇率短期承压，也将带来一系列连锁反应。陈兴文表示，美元指数上涨，大宗商品整体承压。因为人民币贬值往往对应着美元指数上涨，而多数种类的大宗商品是由国际定价，因而其价格与美元指数高度负相关。
大幅走弱风险可控
白雪指出，在国内一揽子增量政策落地生效，国内宏观经济动能改善的前景下，人民币下行压力相对可控。另外，监管层有充足的稳汇市政策工具箱，人民币大幅走弱的风险可控。
综合10月情况来看，在岸人民币汇率在10月11日触及当月最高值，升破7.10，报7.0676。虽然在岸汇率整体上呈现月线下跌，但是涨跌幅维持在100-300bp左右，在较为合理的区间内稳定双向波动。离岸人民币汇率方面，10月上半月波动情况较为明显，但维持在最高值7.0302和最低值7.0958的区间内。10月15日，离岸汇率升破7.10，报7.1366。下半月，离岸汇率基本持平在7.10之上，整体波动幅度在100bp左右。
受国际环境和国内政策的双重影响，10月人民币在岸与离岸汇率均保持稳定波动，这也说明目前的人民币汇率市场有充足动能应对国际变化。
中国民生银行首席经济学家团队也在研究中指出，美元指数大幅上行，人民币贬值压力相应有所增加，但人民币对美元的贬值幅度明显小于美元指数自身的涨幅。从国内来看，随着一揽子增量政策加力推出以及已出台的存量政策效应逐步显现，经济景气度正在回升，10月制造业PMI、服务业商务活动指数环比均有所回升并重新站上荣枯线，经济基本面稳中向好为人民币汇率平稳运行提供了基础。
后续走势将如何发展？
广开首席产业研究院首席经济学家连平指出，随着特朗普当选，人民币汇率短期内有可能出现一定波动。美国大选前后，乃至于特朗普正式施政前，由于不确定性较高，美元在避险情绪推动下可能阶段性走强，由此将对非美货币带来压力，导致人民币等货币的汇率集体波动。
特朗普后续如出台对华加征关税等限制性措施，也可能在一定程度上对外汇市场投资者预期形成扰动，推动人民币汇率阶段性贬值。类似情况在2018-2019年中美贸易摩擦期间也曾经多次出现过。但从更长的时间维度来看，人民币汇率主要还是受中美经济基本面影响。
随着一揽子宏观政策逐步落地，中国经济将平稳复苏，增长会走出低谷。外资将不断流入更加开放的中国市场，出口产业的韧性将有助于我国对美保持贸易顺差，人民币汇率水平稳定将会获得市场认可。
连平表示，我国相关政策工具箱内调节人民币波动的工具还不少，有能力保持人民币汇率在合理的区间内基本稳定，人民币不会出现持续大幅贬值。
来源：浙江贸促综合整理自界面新闻、新浪财经、21世纪经济报道
