银行理财子风险资本占用新规，这些银行理财子注册资本金可能不够用...(银行理财子：莫被费率为0迷惑，或为A股带来逾700亿增量)

来源：雪球App，作者： opwith，（https://xueqiu.com/2701143866/133119704）

今日银保监发布了银行理财子公司净资本管理办法的征求意见稿，全文主要内容如下：

1）说明净资本计算及要求：不低于5亿，计算同大部分金融机构算法一致，其他稍微有些不同的在于“其他项——包括商誉、递延所得税资产、无形资产、长期待摊费用、预付款项等”，如商誉的问题。

2）说明怎么计算风险资本占用及要求，这个是重点：净资本>风险资本！。在风险资本占用上，主要提到三类型的业务产生风险资本占用:自营 + 资管 +其他可能业务。从理财子业务的实质看，大头还是在资管，初期看看自营问题。

3）自营占用问题：目前看大概率各理财子不会遇到这个问题

3）资管风险资本占用又可以按投资资产类型分成3类计提规则：标准化资产投资 + 非标另类资产投资 +特定资产投资。

标准化资产：股票、固收类证券、其他标准化债权、公募基金、同业拆借及现金、标准化衍生品。对照这个，票友君认为标准化票据最有可能归类到其他标准化债权，但较小概率归类到固收类证券，不过这不影响其风险资本计提，这对银行票据出表和银行扩大标准化票据业务带来极大动力。

非标准资产：非标准化债权（没明确明细）、未上市股权、非上市衍生品、商品、另类。

特定加占用：分级理财+跨境；

各理财子可以开展多少规模的业务？

针对上述计算风险资本占用口径，我们大致宽算各银行理财子公司注册资本金可支持多大的非标理财规模。因银行理财子公司风险资本金占用只存在非标资产，统筹非标资产的计提比例，我们按1.5%计算可支持最大非标规模。如下表是宽算规模，、可支持1亿非标理财，最少的是只支持667亿非标理财。我们按各行近期可得到的理财规模数据，计算出各行大致能支持的非标理财占总理财规模比例。根据行长此前的发言，目前全行业各大行非标理财占比都超过30%，按此我们计算出以下红色部分的银行可能存在理财子注册资本金不够用的情况。

释：理财规模数据来自2017、2018、2019年财报数据，可能不会是最新，但规模口径差异不大

从比例看，平均值是36%，压线左右，但招商、分别只有16%、20%覆盖率，看来银行理财子的注册资本金还得显著增加！

作者：张力奇

出品：资管科技

3月4日，资管新规实施已经两月有余，银行理财市场迈入净值化时代，动作不断，然而冰火两重天现象仍在延续。

“价格战”起

值得一提的是，多家银行及理财子公司又打起了“价格战”。包括中国银行、招商银行、兴业银行、交通银行、光大银行、华夏银行等在内的多家理财子公司调整理财产品费率，以抢夺万亿规模的市场“赛道”，部分产品的固定管理费甚至低至0。

特别是，招商银行、华夏银行以及日照银行等分别公告称，一些产品费率还被调至0。

不过，需要注意的是，理财产品的“费率为0”，往往并不是“0收费”，这里的门道可不浅。

银行理财产品收取的主要费用有销售费、托管费、固定管理费、浮动管理费、认购费、申购费、赎回费以及理财产品在投资运作过程中可能产生的其他费用。

在超额管理费方面，银行固收类理财产品的计提基础有两种，一种是最终的超额管理费水平与管理人的实际业绩挂钩。另一种则是与管理人设立的业绩比较基准挂钩，在提取比例上尚无统一的标准，介于0-100%之间。

因此，投资者需要注意的方面就更多一些，尤其是在全面净值化时代，各种“费”也会收割你的收益，不能再盲目的购买产品了，需要睁大眼睛去看一下背后的成本。

代销如火如荼

另一个现象也需要注意，这两天的理财产品业内代销开展得如火如荼。据粗略统计，全市场代销规模应该有1万亿元左右。

造成这样的原因是两方面：一方面，近年来商业银行越来越重视轻资本的财富管理业务，积极打造财富平台和财富超市，理财产品在打破刚兑之后，已经到了比拼真正投资能力的阶段，因此，引入外部理财产品，可以鞭策理财公司做好自身产品，这是一种良性竞争；另一方面，作为独立经营公司，理财子公司也有动力去积极推进外部渠道，这是实现规模增长、营收增长的必要路径。

格外吸引眼球的是，从银行理财子公司中长期看，将为A股带来具有影响力的资金增额，仅2022年银行理财给股市带来的增量资金规模预计就可能超过700亿元。

综合来看，渠道优势助力理财子公司规模扩张，居民财富扩张，理财规模发展空间较大，对银行理财子公司而言，探索和加强对权益类资产布局是趋势所在。

创造收益近万亿

值得关注的是，为全面反映2021年中国银行业理财市场情况，银行业理财登记托管中心组织编写了《中国银行业理财市场年度报告（2021年）》。

报告回顾了资管新规发布以来中国银行业理财市场的改革与发展，全面总结2021年中国银行业理财市场情况，并对2022年银行业理财市场发展进行展望。

截至2021年底，银行理财市场规模达到29万亿元，同比增长12.14%；全年累计新发理财产品4.76万只，募集资金122.19万亿元，为投资者创造收益近1万亿元。

在资管行业打破刚兑的背景下，银行理财以其长期稳健的资金供给渠道、专业优质的资产管理能力、丰富多元的产品设计创新等优势，实现较为平稳的产品收益，推动银行理财投资者数量再创新高。

截至2021年底，持有理财产品的投资者数量（注：仅统计2018年10月1日之后发行的理财产品，其中每月数据均为月末时点的数据。投资者数量为各类别下的投资者跨机构归集并剔重之后的数量）达8130万个，创历史新高，同比增长95.31%。其中，个人投资者仍占绝对主力，数量占比高达99.23%。

2022年，在加快构建国内国际“双循环”新发展格局、深化金融供给侧结构性改革的大背景下，银行理财行业将立足新发展阶段，专注主业、信守托付、精益求精，以高质量发展朝着共同富裕目标稳步迈进。