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光大期货:3月14日能源化工日报

  • 财经理财
  • 2025-03-14 09:15:04
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  • 更新:2025-03-14 09:15:04

光大期货:3月14日能源化工日报

光大期货:3月14日能源化工日报

  原油:

  周四油价回落,其中WTI 4月合约收盘下跌1.13美元至66.55美元/桶,跌幅1.67%。布伦特5月合约收盘下跌1.07美元至69.88美元/桶,跌幅1.51%。SC2504以516.9元/桶收盘,下跌6.3元/桶,跌幅为1.20%。IEA在石油市场月报中表示,今年全球石油供应可能过剩约60万桶/日,此前该机构下调了2025年需求增长预测。IEA称,如果OPEC+取消减产,且未能遵守配额出现产量超标,那么供应过剩量可能会进一步增加40万桶/日。IEA将2025年石油需求增长预测下调7万桶/日,至103万桶/日左右。IEA称,在“异常不确定的宏观经济环境”下,2024年最后一个季度和今年第一季度的需求低于预期。美国新的关税使宏观风险偏向下行。近期的石油需求数据表现不佳,2024年第四季和2025年第一季的需求增长预期被小幅下调。IEA下调石油需求增长预期并预测石油市场将供应过剩导致油价承压,油价有所回落。

  燃料油:

  周四,上期所燃料油主力合约FU2505收涨0.32%,报3105元/吨;低硫燃料油主力合约LU2505收涨0.85%,报3570元/吨。截至3月10日当周,新加坡燃料油库存录得1791.8万桶,环比前一周增加245.2万桶(15.85%);富查伊拉燃料油库存录得975.2万桶,环比前一周减少64.3万桶(6.19%)。据金联创开工率计算公式显示,截至3月12日,山东地炼常减压开工率为52.26%,较上周涨1.04个百分点。低硫方面,由于西半球低硫市场现货供应充足,且受巴西到港量增加影响,3月抵运至新加坡的套利货物环比将增加约50万吨左右,但是东西套利的经济性下降将限制4月从西方流入新加坡的套利货数量;同时,由于终端需求低迷,亚洲低硫燃料油市场结构进一步走低。高硫方面,受到美国对伊朗制裁进一步收紧的影响,供应方面的担忧再度加剧,但由于来自墨西哥的出口有望增加,因此供应实际受扰动的程度有待观察。短期FU在油价偏弱背景之下受扰动较大,LU则维持震荡偏弱状态。

  沥青:

  周四,上期所沥青主力合约BU2506收涨0.6%,报3510元/吨。隆众资讯统计,本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共29.8万吨,环比减少5.9%;本周国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能利用率为1.9%,环比增加0.9%,同比减少0.4%。进入3月,炼厂稳定复产中,供应端将小幅增加,随着气温回暖,终端项目恢复动工,但是受降雨天气影响南北方冷热不均,终端需求恢复的速度仍有待观察,沥青基本面整体呈现供需双增的局面。短期来看,沥青在供应增加和持续累库的压力之下基本面或较之前有所转弱,叠加成本端原油的支撑减弱,预计盘面或以震荡偏弱为主,关注油价的波动和下游需求恢复的情况。

  橡胶:

  周四,截至日盘收盘沪胶主力RU2505下跌170元/吨至17075元/吨,NR主力下跌180元/吨至14465元/吨,丁二烯橡胶BR主力下跌105元/吨至13720元/吨。昨日上海全乳胶16550(-150),全乳-RU2505价差-590(-100),人民币混合16600(-150),人混-RU2505价差-540(-100),BR9000齐鲁现货13700(+50),BR9000-BR主力-55(+55)。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为82.80%,较上周走高0.39个百分点,较去年同期走高3.13个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为69.09%,较上周小幅走高0.33个百分点,较去年同期走低1.28个百分点。国内云南产区物候较好,落叶节奏较好,开割情况预计正常,下游需求维持稳定。供弱需稳下,胶价震荡偏弱,成本原料无大幅跌幅以及外围宏观相对稳定下,胶价或万七存在一定支撑。后续关注开割物候条件,以及消息面收储消息。

  PX&PTA&MEG:

  TA505昨日收盘在4768元/吨,收涨1.02%;现货报盘贴水05合约27元/吨。EG2505昨日收盘在4480元/吨,收涨0.9%,基差增加15元/吨至33元/吨,现货报价4496元/吨。PX期货主力合约501收盘在6720元/吨,收涨1.85%。现货商谈价格为826美元/吨,折人民币价格6829元/吨,基差走扩38元/吨至111元/吨。中国台湾一套70万吨PTA装置已于近日停车检修,预计3月22日附近重启。新疆一套15万吨/年的合成气制乙二醇装置昨日因故临时停车,预计一周内恢复。江浙涤丝产销整体清淡,平均产销估算在3成偏下。低加工费下TA落实检修执行良好,下游需求恢复当中,聚酯工厂原料库存出现去化,TA预计维持去库,若成本端原油止跌,TA价格跌幅有限。煤炭价格偏低,煤制乙二醇利润恢复,海外欧洲地区升水国内乙二醇价格走扩,远期到港货源分流预期加强,下游国内需求恢复当中,短期预计港口库存维持累库,对于乙二醇价格来讲易跌难涨。

  甲醇:

  周四,太仓现货价格2627元/吨,内蒙古北线价格在2210元/吨,CFR中国价格在295-300美元/吨,CFR东南亚价格在370-375美元/吨。下游方面,山东地区甲醛价格1165元/吨,江苏地区醋酸价格2800-2870元/吨,山东地区MTBE价格5775元/吨。供应端国内甲醇生产同比高位运行,但随着检修装置的逐步增加,后续将环比回落,海外供应目前同比下降,预计到港量也将维持低位。需求端随着MTO装置复产,以及传统下游开工缓慢回升,短期或维持稳定。综合来看,国内产量季节性下降,需求呈现稳中回升的态势,预计内地库存下降,而港口MTO装置复产将开启去库,预计甲醇价格维持震荡偏强走势。

  聚烯烃:

  周四,华东拉丝均价在7344元/吨,较上周跌24元/吨,跌幅0.31%,利润方面,油制PP毛利-210.15元/吨,煤制PP生产毛利671.8元/吨,甲醇制PP生产毛利-1178元/吨,丙烷脱氢制PP生产毛利-663.48元/吨,外采丙烯制PP生产毛利-269.17元/吨。PE方面,华北地区油制线型主流价格在8070元/吨,较上周价格-30元/吨;华东地区油制线型主流价格在8150元/吨,较上周价格持平;华南地区油制线型主流价格在8150元/吨,较上周价格-50元/吨;利润端,油制聚乙烯市场毛利为210元/吨;煤制聚乙烯市场毛利为1890元/吨。基本面方面,供应端维持在较高水平,但开始有部分炼厂检修,预计供应将维持小幅震荡,需求端下游开工恢复速度预计放缓,因此补库需求边际走弱,因此短期库存下降速度预计放缓,价格或震荡偏弱。

  聚氯乙烯:

  周四,华东PVC市场价格下调,电石法5型料4810-4950元/吨,乙烯料主流参考5080-5350元/吨左右;华北PVC市场价格稳中下调,电石法5型料主流参考4830-4980元/吨左右,乙烯料主流参考5030-5230元/吨;华南PVC市场价格下调,电石法5型料主流参考5020-5050元/吨左右,乙烯料主流报价在5120-5230元/吨。供应方面,原材料价格走弱,烧碱价格企稳,炼厂并未开启大规模检修。需求方面,国内房地产施工快速回升,带动管材和型材开工率上涨,但后续增速将放缓,需求边际量走弱,出口在政策落地后,会阶段性走弱。综合来看,供给维持稳定而需求增速将放缓,后续去库压力较大,预计价格震荡偏弱。

  尿素:

  周四尿素期货价格震荡偏弱,主力合约收盘价1746元/吨,微幅下跌0.23%。现货市场涨跌互现,各区域价格调整区间在-10~+10元/吨之间。目前山东临沂地区市场价格1790元/吨,日环比跌10元/吨;河南商丘地区市场价格1810元/吨,日环比涨10元/吨。基本面来看,近两日尿素装置故障短停现象增多,行业日产量昨日降至19.22万吨,同时也导致局部地区货源略显偏紧、价格坚挺上扬。需求端表现有所分化。一方面,除供应下降明显的地区下游补货积极外,其余地区仍以刚需跟进为主,支撑力度有限。另一方面,市场对高价货源仍有抵触情绪,但低价仍有成交。整体来看,当前尿素市场供需两端继续博弈,区域性货源偏紧现象逐步显现但需求支撑力度相对有限。尿素期货市场短期欠缺方向性,近月合约仍存仓单压力,但后期旺季预期价格仍有回暖可能。关注尿素日产变化、现货成交情况。

  纯碱:

  周四纯碱期货价格坚挺震荡,主力05合约收盘价1441元/吨,涨幅0.84%。现货市场多数稳定,个别地区价格小幅回落,贸易商报价跟随盘面波动。昨日沙河地区重碱价格1426元/吨,日环比涨9元/吨。近期纯碱供应水平下降明显,本周行业开工率降2.19个百分点,周度产量降2.64%。本周纯碱企业库存继续下降1.40%,中上游供应持续下降支撑市场情绪。但受制于需求跟进力度不足且下游企业对高价仍有抵触,纯碱企业新订单签单较为一般。好的方面在于下游浮法玻璃、光伏玻璃产能持续提升,重碱刚需继续回暖。整体来看,短期纯碱供应支撑力度进一步加强,但需求情绪偏弱依旧限制价格走势。预计短期纯碱期货盘面延续区间震荡趋势,关注装置检修力度、需求变化。

  玻璃:

  周四玻璃期货价格宽幅波动,主力合约收盘价1151元/吨,微幅下跌0.17%。现货市场价格依旧偏弱,昨日国内浮法玻璃市场均价1283元/吨,日环比降3元/吨。基本面来看,近期玻璃产线调整较多,玻璃供应水平再度提升。昨日浮法玻璃行业日产量增至15.92万吨,供应支撑力度进一步减弱。同时,受制于需求恢复缓慢,产业心态仍较为悲观,本周玻璃企业库存再度累积1.02%,玻璃厂为缓解库存压力、保障市场份额仍有进一步让利出货可能。好的方面则在于市场成交处于缓慢提升过程中,区域间表现仍有分化。昨日沙河地区产销维持100%以上,但湖北地区产销仅为50%左右。整体来看,短期玻璃市场产业心态疲软,供需驱动不足。但此前利空因素基本消化,盘面或进入底部震荡阶段,后期关注旺季需求表现能否给市场带来回暖迹象,另需关注玻璃需求恢复进度、现货成交情况。

  烧碱:

  周四烧碱期货价格宽幅波动,主力合约收盘价2716元/吨,微幅下跌0.11%。现货市场价格维持稳定,昨日山东32%离子膜碱价格稳定在990元/吨,折合干吨价格3094元/吨左右,盘面此前下跌后明显贴水现货。基本面来看,近期华北、西南等地区存氯碱装置检修计划,预计烧碱供应将有下降,叠加本周国内液碱库存下降幅度超过7%,中上游对市场支撑力度有所提升。下游氧化铝行业开工率有所下降,不利于烧碱刚需释放,且近期下游采购量也仍处于低位,需求端跟进力度整体有限。副产品方面,国内液氯价格继续提升50~100元/吨至-250~-50元/吨,厂家对液氯补贴额度持续收窄,削弱烧碱供应支撑及成本支撑力度。整体来看,烧碱市场利好因素有限,市场驱动不足。预计短期烧碱期货价格仍维持窄幅震荡趋势,关注基差修复方向、主力下游送货量。